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11月12日，“中国金融开放与全球资产配置论坛暨厦门大学金融界校友年会”在厦门大学科学艺术中心隆重召开。此次论坛由厦门大学校友总会秘书处、厦门大学旅港校友会金融分会、厦门大学经济学院与王亚南经济研究院主办，厦门大学富邦两岸金融与产业研究中心协办，厦门国际银行、中国建设银行厦门市分行支持。金融业领导及业界人士，来自中国内地、香港、澳门、台湾以及美国等地的“中国金融界的厦大系”代表以及厦门大学师生余人共聚一堂。
论坛依托厦门大学经济金融学科的优势和丰富的校友资源，搭建厦大金融界校友分享、讨论金融政策及市场热点的共享平台、促进产学研相结合，成为汇聚厦门大学金融界校友情谊的重要纽带，凝聚金融共识与观点、智力支持政府决策的示范窗口，并构建“中国金融界的厦大系”与其他金融圈的联系桥梁，为中国金融业的繁荣发展献计献策。
主旨演讲环节中，厦大上海经济金融分会会长、德屹资本董事长朱德贞学姐发表题为《新一轮人民币贬值潮流中国的资产配置》的演讲，指出可以通过兑换外汇、购买美元产品、实物投资理财产品、投资香港证券类产品等渠道进行资产配置。“全球资产配置与量化投资”专题论坛上，经金分会理事、中银基金总裁李道滨学长指出，量化投资最重要的作用是实现绝对估值，能够把在风险度量比较清楚的情况下增加收益，也可以在一定的收益下减少风险。量化投资在机构为主的市场里是一个非常好的投资工具。
厦大上海经济金融分会会长、德屹资本董事长朱德贞学姐
厦大上海经济金融分会理事、中银基金总裁李道滨学长
厦门大学上海校友会经济金融分会自年成立至今，长期致力于为在沪的经济金融行业校友提供互联互通的良好平台，聚焦经济热点，分享人生经验，构建传帮带的机制，获得了广大校友们的肯定和支持。这些都离不开经济金融分会理事会各位学长学姐无私的倾情奉献。他们在各自的领域取得非凡成就，同时不忘提携年轻校友，传授人生职场经历，答疑解惑。经济金融分会正是在这样的氛围下其乐融融，不断成长创新。
以下为厦大上海校友会经济金融分会根据本次论坛音频资料整理的《新一轮人民币贬值潮流中国的资产配置》主旨演讲内容：
各位尊敬的老师、各位同学，大家下午好！
很高兴又回到母校。刚才上来之前我突然想起来昨天是“双11”，我感觉余热犹在。在座的同学们，你们以及你们身边的人，有奋不顾身，哦，不对，是奋不顾“手”冲进双11，买，买，买，不怕被剁手的，请举手。
好，说回今天我们的主题，“资产配置”，说白了，不就是“买”嘛。刚才说了，我特别喜欢回到学校，因为我跟我的另一半是在这里恋爱的，所以，回到母校就会使我想到一个主题，就是爱情。我想“资产配置”应该和爱情一样，是一个永恒的主题。只不过，这个永恒的主题，对于我们新兴的、刚刚崛起的中国富有人群来说，是个新课题。而且，这个新课题在人民币贬值的新形势下，显得尤为突出。
讲到这里的时候，我想真是潮起潮落，曾经的金砖四国，曾经被赋予“世界经济引擎”的中国，在经历过去30年高速成长以后，已经进入一个冷静的发展期，所以在这个过程当中人民币贬值是必然，货币贬值使得大家都会想如何让自己的资产保值、增值。
加入WTO十五年以后，中国无疑已经成为全球购买中一支不可忽视的力量。实际上，有很多中国的企业也把自己的品牌、市场延伸到全球去了，只不过有不少人现在还在交学费。所以现在中国人已经实实在在地登上了全球购买的邮轮。
那么，如何成为聪明睿智的国内和全球买手？如何进行海内和海外的资产配置和财富管理？这个是今天论坛组织方要我跟大家聊的一个话题，就是人民币贬值潮中的资产配置。
尽管大家都是专业人士，对人民币走势都有自己的判断。但是，我们还是先聊一聊新一轮人民币贬值潮何去何从。
美元兑人民币的汇率从年初的6.05上升到目前的6.8，人民币贬值幅度达到了12%多。这里应该说是由中美基本面相对变化决定的。理论上购买力平价、利率平价、国际收支等是影响人民币汇率的基本力量，但归根到底是由两国经济基本面变化所决定的。
从年以来，中国的经济增长快于美国的速度在下降，而从年以来，中国利率下降的速度较于美国利率下行的速度加速增快，这基本上决定人民币兑美元贬值的压力。年中的时候，外汇对人民币汇率的预期迎来了拐点；年六月份起，外汇的储备由上升变为下降，同时，离岸市场转为贬值的预期。
去年的8月11日是大家都知道的一个日子，央行对汇率进行改革，最重要的影响是对汇率中间价的改革。在此之前，汇率中间价定价的机制基本不透明，所以8.11汇改，市场的理解是反映了央行的政策意图。8.11汇改实际上是对中间价形成机制加上了一个约束，即外汇市场前一天的收盘价。这样一来，中间价定价的随意性明显降低，而且强化了两个交易日的惯性。在当时，这一改革被认为是央行默许汇率弹性增加的信号，因此引发了贬值压力快速释放，人民币兑美元在两个交易日跳贬近3%。
随着经济水平的发展，直接投资行为分为五个阶段：第一阶段是从内向外和从外向内的直接投资是基本等于零；第二阶段是外商直接投资增长提速，直接投资顺差扩大；第三阶段直接投资仍然维持顺差，但规模开始收窄；第四阶段，境外直接投资开始加速增长，由顺差转为逆差；最后一个阶段是直接投资差将围绕零上下波动。现在中国处于第三阶段向第四阶段的拐点处，经验规律显示，第四阶段将持续五到八年，其中前三到五年，直接投资逆差将不断扩大。
国际经验看，过渡期本币汇率将阶段性承压，这可能有助于我们理解年以来人民币汇率贬值压力的上升。不过，直接投资由顺差向逆差转化是经济发展水平提升过程中的“自然现象”，不宜简单解读为悲观的“资本出逃”。
美国经济还要复苏，中国经济还在控底，经济因素决定了人民币相对美元还有贬值压力。今年年底，美国加息是大概率事件，人民币贬值的压力还会存在，当然，中美双方政府都不希望看到人民币的大幅贬值。
人民币汇率变动实际上有两个指标，一个美元兑人民币汇率，另一个是人民币对“一篮子”货币。前者对于跨境资本流动的影响更大，而后者对于贸易的影响更大。人民币对“一篮子”货币已经修复至趋势值。人民币对“一篮子”货币高估一度是驱动贬值预期的重要逻辑之一。
从年年中开始，美元指数大幅走高，人民币紧随美元的步伐，对其他币种积累了非常大的涨幅，导致人民币实际有效汇率上升至历史峰值。从商品贸易层面看，人民币有效汇率走高是存在支撑的，有效汇率趋势上行并没有问题；只不过，年以来人民币“涨得太快”，有效汇率偏离了其长期趋势值，客观上存在回调修复的压力。去年开始，人民币实际有效汇率指数一直在跌。在这种趋势下，央行最担心的是资本外流，会进一步加强资本流动的严格监管。我们也看到国家对实体经济、产业投资和并购会给予外汇的通道，但是严控金融投资以及境外消费的外汇需求，并且国家一定会更加严厉打击地下钱庄、虚假贸易套汇、金融投资换汇等冲击人民币汇率的行为。
在人民币贬值预期当中，老百姓要怎么应对？今天台下许多听众应该讲的比我更好，我想简单的来说，不外乎：一是合法合规的兑换外汇，也就是直接购买美元。这个一般是通过家人、朋友或自己在海外的帐户直接持有美元资产。这种方法要求比较高、难度比较大，但是持有的美元最安全。其次是通过银行放汇、存入国内外资行，这个是有每年五万的额度限制的。还可以购买国外的美元产品，如果不考虑到美元升值，那持有的收益率是比较低的，因为长期以来美元产品收益率都比较低。另外，还有境外消费，刷卡直接买一些保值、增值的收藏品。还可以通过债券的方式持有有稳定现金流收益的境外房产，也可以持有实物黄金的投资理财产品。
黄金类的产品我个人认为是一个次优的选择，因为黄金是美元定价，如果人民币相对于美元贬值，黄金可以对冲此类风险。但是黄金可能面临两种风险，一个是人民币对美元的汇率变动，一个是以美元计价的黄金价格变动。黄金也许对冲了人民币对美元的贬值的风险，但黄金价格波动可能导致损失。
我们还可以通过深港通、沪港通认购香港证券或证券类的产品。还有就是受益于人民币贬值的境内股权或上市公司的股票，可以选择具有全球优势、在全球布局并受政策保护或政策影响较小的企业，比如家电行业；具有全球竞争优势，并且在国内外有销售优势的企业，比如手机行业；具有全球行业领先优势，并且可以引领全球创新的新兴行业，比如新能源的技术、石墨烯、互联网智能芯片、VR、智能电网技术等；再有就是国内有强大市场需求，受益于人民币贬值导致境外产品价格优势的刚性消费品行业，比如化妆品、高端药品和保健品。
还有一些企业部分在境外的工程陆续有海外定单生效，会受益于人民币贬值带来的汇率收益，增加公司的净利润。在人民币贬值之际，国内部分对美国、日本、欧美等出口比较重大的企业将受益于进口国市场产品价格的降低带来销量的增长，这些企业主要集中于纺织、服装、家电、化工等企业。
当然股票市场的涨跌因素太大，如果只为了对冲贬值风险的话应谨慎采用，应多考虑股权投资。接下来是可以购买汇率对冲投资理财产品，还可以通过购买全部或部分投资于境外资产的国内理财产品，以达到配置境外资产的目的。这主要是通过美元计价的QDII产品，根据投资标的，QDII可以分为股票型、债券型和另类型，比如房地产和大宗商品。
股票型的风险比较大，不建议普通老百姓购买。但是如果风险承担能力更大一点，比如高净值的客户或者超高净值的客户可以考虑的。
高净值客户要如何做呢？其实高净值客户一般都有自己专属的客户经理，如果遇上一个靠谱的客户经理，资产配置要比老百姓容易得多。高净值人士的全球资产配置除前面讲的策略以外，还可以通过企业途径合法适度地配置外汇资产；适度持有优质境外的房产资产；也可以持有境外债券或理财产品。
通过投资境外投资基金持有境外资产，特别是负债较低、现金流较好、净资产收益率在5%以上、行业成熟、政治稳定且法律健全的发达国家的境外基金。还可以
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